Los estados financieros de las empresas de este sector son cajas negra difíciles de descifrar. La falta de transparecia supone que por norma general debamos mantenernos alejados de este tipo de activos. No tenemos necesidad de exponernos a los mismos ya que, aún teniendo en cuenta una necesaria relativa diversificación, hay muchos negocios en los índices que nos pueden hacer ganar rentabilidades sin tanto sobresalto.

Las empresas de sector financiero se dividen en:

• Banca.

• Aseguradoras.

• Leasing.

Principales métricas que influyen en los múltiplos de valoración.

El PER estará influenciado por factores como el net interest margin, net margin y el crecimiento de los EPS.

• SI existe moat las empresas se valorarán por crecimientos de los EPS.

  • • Crecimiento medio alto, de 12 a 18 veces beneficios.

    • Crecimiento bajo, de 6 a 12 veces beneficios.

• Si no exite moat o la empresa no tiene crecimiento, debemos valorar por ROE y Price to book.

  • • ROE + 20%. De 2 a 2,5 veces Price to book.

    • ROE 15%. De 1,5 a 1,8 veces Price to book.

    • ROE 10%. De 1 a 1,2 veces Price to book.

    • ROE 5%. De 0,5 a 0,6 veces Price to book.