Uno de los puntos más importantes a la hora de analizar una empresa es revisar su deuda, cómo se compone y ponerlo en comparación con datos de beneficio del negocio. Por este motivo, es importante observar la deuda neta de la empresa.

Los ratios de apalancamiento más interesantes de estudiar son:

• Deuda neta / Ebitda.

• Deuda neta / Equity.

• Deuda neta / Free cash flow.

De todos los datos necesarios para obtener los ratos de apalancamiento se echa de menos el relativo el Free cash flow. El motivo es que dicho flujo de caja libre merece estudio a parte ya que no es una métrica gaap que necesite ser auditada en las presentaciones de resultados.

El Free cash flow se obtiene teniendo en cuenta unas partidas determinadas y una compensión en materia contable más sofisticada. Estas cuestiones son tratadas en los puntos sucesivos de la formación.

A la hora de elegir un negocio en el que invertir es interesante tratar de evitar aquellos que financian su crecimiento a través de deuda. Por supuesto que podemos encontrar empresas que a través de deuda sean capaces de crecer y de potenciar su valoración en bolsa pero nuestras carteras y su diversificación no pueden estar basadas en deuda.

Si una empresa tiene más caja que deuda, tiene caja neta. Esto genera que el Enterprise Value sea superior al Market Cap. A continuación se plasma información contable de Adobe a través de la excelente plataforma Tikr. En la captura de pantalla podemos observar que Adobe tiene caja neta y que tanto en el pasado como en el futuro reciente mantendrá una deuda neta negativa, es decir, caja neta.